2023년 하반기 천연가스 유가 금 은 비철금속 구리 예측 시세

2023년 하반기 천연가스 유가 금 은 비철금속 구리 전망 시세

원자재가격 급등 상황

오일 & 유연탄

서부지역 텍사스산 원유(WTI) 가격은 지난해 3월 배럴당 65.6달러에서 최고 83.3달러까지 뛰었고, 유연탄 가격은 톤(t)당 71.9달러에서 258달러로 3배 이상 올랐습니다. 요즘 건설산업연구원은 급등한 유가·유연탄 가격이 안정화하지 않으면 지난해 대비 건축물은 1.5%, 일반 토목시설은 3% 생산부문 비용이 증가한다고 분석하고 있습니다. 유연탄은 콘크리트 제조원가의 30~40%를 차지하는 핵심 연료입니다.

게다가 국내 시멘트업계는 유연탄을 전량 수입에 의지하고 있습니다. 영국 유연탄 가격 평가기관인 GCI에 따르면 해외의 유연탄 가격은 지난 12일 t당 328달러로 2020년 평균 가격(60달러)의 5배를 넘어선 상태다.

금 가격 Range 온스당 1,700 ~ 2,070 달러로 전망

단기간 내 역사적 고점을 넘어서기 쉽지 않을 거 같습니다. 금 투자 환경은 우호적이나 금 가격이 역사적 고점을 넘어설 수 있는 동력은 약하다고 판단됩니다. 2020년 8월 6일 당시 코로나 19로 인한 안전자산 필요 증대, 달러 약세, 실질이자 하락, 역사적인 수준으로의 ETF 채권시장 유입 뚜렷 등의 이유로 금가격 역사적 고점 기록했습니다. 금고점을 찍었을 때 달러인덱스가 큰 폭으로 하락했었습니다.

단기간 내에 크게 달러 약세로 전환될 가능성은 낮다고 봅니다. 큰 흐름상 달러 약세로 갈 건데 큰 폭으로 떨어질 거 같지는 않습니다. 만약 미국 은행 파산 사건처럼 안전자산을 최애하는 큰 이벤트가 발생한다면 금필요 증가로 금가격이 상승할 수 있을 겁니다.

원자재시장의 이해

원자재의 거래는 상품거래소에서 이루어지며, 원자재를 대규모로 사고자 하는 경우 보관상의 문제로 인하여 원자재선물거래를 특히 이용하게 됩니다. 투자시장의 거래는 보통은 현물거래로 이루어 지는데 원자재는 선물거래가 일반적(규모가 더 큼)이라고 할 수 있으며 투자자는 현물거래와 선물거래의 명백한 차이를 이해하여야 합니다. 현물거래 : 거래가 이루어지면 바로 대금과 현물을 맞교체 하는 방법 선물거래 : 거래를 체결한 후 미리 정한 기일에 약속을 이행하는 방법 원자재는 선물거래시장의 규모가 훨씬 크기 때문 시세를 표기할 때에도 늘 현물과 선물시세가 한꺼번에 공지하며 선물시장은 거래를 인도할 시점이 반드시 있었으나 이를 인도월 혹은 만기라고 합니다.

원자재가격의 변동요인

혼합채권펀드 및 투기세력(SPECULATION) : 대형 기관의 FUND투자는 가격 다짐 변수에 소중한 비중을 차지합니다. 파업사태(STRIKE) : 일반적으로 장기계약에 의하여 공급물량이 계획되어 있어 생산업체의 노사분규로 인한 파업이나 생산계획서 변동으로 인한 생산량 감소는 현물시장에서 매입물량을 증가시켜 가격의 상승을 유발합니다. 경기지표(ECONOMIC INDICATOR) : 경제활동과 복지수준에 관련한 요인들로서 통화량 , 인플레이션, 이자율, GNP, 산업생산성, 주택착공건수 그리고 자동차판매 등에서 경제지표로 알 수 있으며 세계경기는 이런 모든 거시적 변동 요인들을 포함합니다.

환율변동(FX) : 자국의 통화가 미국 달러화에 에 관해 강세를 보이면 매입물량을 증가시켜 가격의 상승요인으로 작용합니다.

China 필요 회복 여부가 국제유가 상승 기울기를 결정할 듯

코로나 악성 식별숫자 이후 경제 재개방에 따른 오일 견인 예상China 석유 소비에서 운송연료가 차지하는 비중이 50% 정도인데, 리오프닝에 따른 운송연료 수요증가로 중국의 원유수요증가폭이 OEDCD 경기둔화에 따른 필요 감소를 상쇄할 수 있을 것으로 판단됩니다.

경기둔화로 인해서는 산업부문에 오일 필요 감소는 예상되는데, 리오프닝으로 인한 수요증가로 오일 필요 증가가 예상됩니다.

비철금속은 박스권 등락을 예상합니다.

에너지에 비해는 비철은 좋게 예상하지 않습니다. 비철금속 (구리, 알루미늄…) 중국의 필요 점유율 (50%정도) 이 절대로 높은데, 적용되는 수요가 기반시설 건설 등 투자 적용되는 수요라서 기대감이 낮습니다. 비철금속 중장기적으로 하반기 연말 이후로 올라갈 가능성이 있다고 봅니다. ※ 모든 자료 출처 : 이동향 매체 ”대신증권 김소현 연구원” 자료 ※ 모든 투자의 책임은 투자자 본인에게 있습니다.